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夜幕低垂，西安大唐不夜城燈火璀璨，光影交織勾勒出盛唐氣象，游人如織。然而，這流光溢彩的繁華背后，卻是LED顯示企業(yè)難以言說的資金之痛——為創(chuàng)造這“詩與遠方”投入巨資，卻深陷地方政府回款緩慢的泥沼。利亞德、洲明科技、艾比森等行業(yè)頭部企業(yè)的賬面上，數(shù)十億應收賬款猶如懸頂之劍，文旅夜游這條被寄予厚望的第二增長曲線，正面臨嚴峻的現(xiàn)金流考驗。
跨界求生：LED紅海中的突圍之戰(zhàn)
當傳統(tǒng)LED顯示屏市場淪為一片“血海”，價格戰(zhàn)硝煙彌漫，頭部企業(yè)的財報數(shù)據(jù)已清晰昭示轉(zhuǎn)型的迫切性。洛圖科技最新報告指出，2025年第一季度，中國小間距LED市場延續(xù)“量額背離”走勢——出貨量增長，銷售額卻在下滑。技術(shù)普惠化帶來同質(zhì)化競爭，頭部廠商為消化庫存主動降價，全行業(yè)利潤空間被劇烈壓縮。
冰冷的數(shù)字印證著市場的寒意：
2024年，利亞德智能顯示板塊營收同比下降6.03% 洲明科技國內(nèi)LED光電業(yè)務營收同比下降11.2% 艾比森LED顯示屏銷售收入同比下降8.8% 面對傳統(tǒng)賽道的增長瓶頸與盈利困局，文旅夜游以其融合“光、影、聲、電、顯示”與文化創(chuàng)意的獨特魅力，以及國家政策明確鼓勵夜間經(jīng)濟的東風，成為LED巨頭眼中充滿誘惑的藍海。利亞德董事長李軍直言：“當前國內(nèi)文旅產(chǎn)業(yè)風起云涌，城市更新、景區(qū)提升，在場、館、秀、游四方面需求巨大，科技與文化的融合是利亞德下一步方向?！?/span> 國務院辦公廳《關(guān)于進一步培育新增長點繁榮文化和旅游消費的若干措施》更猶如一劑強心針，明確支持夜間文旅消費集聚區(qū)建設(shè)，鼓勵對商業(yè)區(qū)夜間照明和夜景燈光進行升級改造。政策加持下，文旅夜游被LED企業(yè)視為對抗行業(yè)寒冬、開辟新增長極的關(guān)鍵戰(zhàn)場。 然而，滿懷希望投入這片新藍海的LED企業(yè)，很快發(fā)現(xiàn)理想與現(xiàn)實的落差。文旅夜游項目，特別是大型政府主導的亮化工程、景區(qū)夜游升級項目，其“甲方”多為地方政府或其下屬平臺公司、景區(qū)運營企業(yè)。當?shù)胤截斦袎海椖炕乜畋愠蔀闄M亙在企業(yè)面前的“攔路虎”。 觸目驚心的應收賬款數(shù)據(jù)揭示著行業(yè)的普遍困境： 利亞德：截至2025年底，應收款+合同資產(chǎn)合計高達約43億元，其中文旅夜游板塊占比顯著。因地方政府財政緊張，項目回款緩慢，公司計提壞賬損失約1.68億元。李軍坦言：“文旅讓利亞德很受傷…應收賬款中很大比例是過去承接的文旅項目形成的。” 洲明科技：2024年應收賬款約21億元，占公司總資產(chǎn)的近20%，年末計提壞賬準備金額高達約5.32億元。 “甲方”亦陷漩渦：問題并非單向傳導。西安大唐不夜城運營方曲江文旅，2024年應收賬款規(guī)模達8.13億元，占其總資產(chǎn)的26.8%，其最大欠款方正是地方政府下屬事業(yè)單位。云南旅游更是將拖欠1.51億元款項的合作方告上仲裁庭。 “應收賬款拖欠始終是困擾民營經(jīng)濟發(fā)展的大問題。”北京忠慧律師事務所主任安新華律師指出，這種行為嚴重損害商業(yè)信用，對經(jīng)濟運行與營商環(huán)境造成持續(xù)負面影響。文旅夜游領(lǐng)域呈現(xiàn)“總量在增加，賬期在加長，行為更隱蔽”的賬款拖欠特征。 政策護航與政府表率： 剛性約束：各級政府、央國企、大型企業(yè)必須帶頭守信踐諾，杜絕拖欠、賴賬行為。中國中小企業(yè)協(xié)會常務副會長馬彬強調(diào)“帶頭講誠信”是關(guān)鍵一步。 制度保障： 嚴格落實《保障中小企業(yè)款項支付條例》，探索將其精神與力度嵌入到政府項目招標、合同履約監(jiān)管全流程。同時，積極推動《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》相關(guān)條款落地見效，為賬款支付提供更強法律保障。 信用治理：政府部門需牽頭建立健全覆蓋政府機構(gòu)、平臺公司、景區(qū)運營方的企業(yè)信用評價體系，將支付履約情況作為核心指標，并與財政支持、項目審批等掛鉤，形成“守信得益、失信受限”的硬約束環(huán)境。 司法利劍高懸： 暢通渠道：優(yōu)化針對中小企業(yè)賬款糾紛的訴訟、仲裁、調(diào)解等多元化解紛機制，降低維權(quán)門檻和時間成本。 強化懲戒：司法機關(guān)應加大對惡意拖欠賬款行為的審判和執(zhí)行力度。安新華律師建議，通過典型司法判例顯著提高違約方的違法成本，讓司法成為捍衛(wèi)契約精神、保護守法企業(yè)權(quán)益的最后屏障。 企業(yè)風險自救與模式革新： 風險前置評估：LED企業(yè)在承接項目前，必須加強對“甲方”支付能力與支付意愿的深度盡調(diào)，尤其關(guān)注地方財政健康狀況、平臺公司債務率、景區(qū)真實運營現(xiàn)金流等關(guān)鍵指標。 輕資產(chǎn)運營突圍：利亞德探索的“輕資產(chǎn)投入”模式值得借鑒。減少在重資產(chǎn)硬件上的過度押注，轉(zhuǎn)而聚焦提供核心光顯技術(shù)、創(chuàng)意內(nèi)容設(shè)計與運營支持服務，以降低自身資金沉淀風險。 商業(yè)模式創(chuàng)新：探索靈活的合作與支付方式。例如，與景區(qū)運營方嘗試“分賬制”（項目收益按約定比例分成）、引入專業(yè)金融機構(gòu)提供供應鏈融資或保理服務、對大型項目采用更短周期的分段驗收付款機制等。 產(chǎn)業(yè)協(xié)同與生態(tài)優(yōu)化： 鼓勵行業(yè)協(xié)會牽頭，建立文旅夜游項目（特別是政府項目）的支付風險信息共享平臺，預警高風險區(qū)域和主體。 推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游（設(shè)備商、內(nèi)容制作方、集成商、運營方）建立更緊密的風險共擔與利益共享機制，避免風險過度集中在某一環(huán)節(jié)。解開文旅夜游回款死結(jié)，需要從根源入手，精準施策，構(gòu)建健康可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。
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